随着四月结束，白酒行业上市公司2019年一季度报告均已发布。其中，除皇台酒业出现亏损外，其他公司都实现营收和利润的高增长。随着各家酒企产品的价格上调趋势，高端酒收入大增，部分企业次高端产品也助力利润增长。不过，有行业专家指出，白酒行业一季度业绩飘红的重要原因来自春节红利叠加，2019年白酒行业总体态势仍有待观察。

次高端产品

助力利润增长

随着各大酒企一季度报的出炉，除皇台酒业出现亏损外，其他公司都实现营收和利润的高增长，而高端酒收入大增成为多家企业的共同特征。根据尼尔森4月22日发布的《尼尔森2018~2019酒类趋势研究报告》显示，过去三年，国内中端酒（150元~300元价位段）保持稳中有进的态势，次高端白酒（300元~700元价位段）表现最为突出，连续两年都保持了20%以上的增长。

多个企业的业绩报告也说明了这一点。今世缘酒业一季度业绩报告显示，在报告期内，公司经营业绩和利润等各项指标均实现同比增长。对于公司业绩增长的原因，今世缘表示，因公司白酒产品结构持续优化，特A类以上产品产销两旺，使得报告期内公司白酒的营业收入增长率高于营业成本的增长率。数据显示，今世缘第一季度出厂价300元以上的特A+类营收7.07亿元，同比大幅增长67.96%，营收占比49.89%；出厂价100元至300元的特A类营收5.31亿元，同比增长22.15%；出厂价在100元以下的低档酒营收合计2.40亿元，同比下降12.73%。

山西汾酒一季度实现收入40.58亿元，实现净利润8.77亿元，比上年同期增长20.12%。对于增长原因，主要是坚持青花汾酒系列主导突破，完善区域组织，量化营销动作，主营业务收入与净利润实现大幅增加。而青花汾酒系列价格在次高端与中高端之间。

华创证券指出，酒鬼酒主打产品集中在300~600元次高端价格带，随着高端白酒2017年价格提升，次高端产品性价比凸显，公司核心单品新红坛销量实现增长。酒鬼酒第一季度业绩预报显示，因营业收入同比增幅较大，预计今年一季度盈利6000万元至6500万元，同比增长62%至75%。

部分产品价格上涨明显

随着行业整体的高端化趋势，去年以来，白酒行业产品价格上调趋势明显。业内人士指出，从去年开始的价格调整为各大酒企的一季度营收贡献不少。

根据申万宏源证券4月23日发布的《白酒终端（线上&线下）调查系列十六》研究报告，截至4月19日，茅台终端持续缺货，价格表现强势，终端价格基本在2100元以上。五粮液终端备货充足，但价格趋势同样向上，普通五粮液终端价格基本在900元以上，且价格呈上升趋势。而国窖1573则紧随其后，价格跟随五粮液上移到850~900元区间。

此外，次高端如洋河梦之蓝、水晶剑、水井坊臻酿、青花郎等在北京，上海的终端价格中枢均出现上移，中高端如泸州老窖价格稳中有升。以洋河为例，2018年洋河上调了海之蓝、天之蓝、梦之蓝的出厂价及终端供货价，其中梦之蓝M9提高幅度最高达600元/箱；此外，从今年3月初起，衡水老白干对旗下三种白酒价格进行调整，其中，十八酒坊20年供货价及零售价在原有基础上每瓶上涨25元。